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鄭州華晶金剛石股份有限公司

光伏行業景氣度提升 隆基股份上半年預計盈利近20億元

關鍵詞 光伏 , 晶硅|2019-07-18 10:25:35|來源 同花順財經
摘要 7月17日盤后,隆基股份發布半年報業績預告,公告表示2019年上半年公司歸母凈利潤為19.61億元至20.91億元,同比增加50%至60%。扣非歸母凈利潤為19.41億元至20.7...

7月17日盤后,隆基股份發布半年報業績預告,公告表示2019年上半年公司歸母凈利潤為19.61億元至20.91億元,同比增加50%至60%。扣非歸母凈利潤為19.41億元至20.71億元,同比增加55%至65%。


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(資料來源:公司公告)

2019年一季度公司扣非歸母凈利潤5.96億元,同比增長17.81%,按公司披露的上半年扣非歸母凈利潤19.41億元至20.71億元,則今年第二季度公司扣非歸母凈利潤為13.45億元至14.75億元,環比增長125.67%至147.48%,同比增長79.81%至93.21%。

受此消息的影響,今日公司股價高開近6%,截止出稿時間,公司股價漲5.6%,報24.33元/股。

公司表示,由于光伏行業整體保持健康發展態勢,海外市場需求快速增長,公司主要產品單晶硅片和組件銷售同比大幅增長;此外公司技術工藝水平進一步提升,生產成本降低,主要產品毛利率同比明顯上升。

隆基股份是全球最大的光伏單晶硅片、電池片和組件生產商,產業覆蓋隆基單晶體、隆基樂葉光伏、隆基新能源、隆基清潔能源光伏全產業鏈;單晶硅片和組件銷售是隆基的核心業務,2018年公司營業是收入219.88億元,單晶硅片和組件兩者銷售額合計占公司2018年銷售額的87.4%。

從生產工藝來看,單多晶生產工藝差別主要體現在拉棒和鑄錠環節,其中單晶硅棒工藝對設備、生產人員的要求嚴格,早期單晶硅片因長晶爐投料量、生長速率、拉棒速度等方面技術不夠成熟,生產成本居高不下,而多晶硅錠使用鑄錠技術成本優勢明顯而占據主要市場份額。近幾年,得益于單晶設備技術的改進,單晶逐步擠壓多晶市場份額,市占率提升,PVInfolink統計數據顯示全球單晶硅片產出占比由2016年18.5%提升至2018年46%。

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截止2018年,隆基已將旗下單晶硅片和組件產能分別擴張至28吉瓦及8.8吉瓦,同時在單晶硅片市場獲得了超過40%的市場份額。

此外,7月16日晚間,隆基股份宣布,該公司與越南電池科技有限公司、上海宜則新能源科技有限公司在7月15日簽訂了單晶硅片銷售合同。

據市場平均價格測算(單晶硅片-180um0.415USD/片),該合同總額約5.4億美元,折合人民幣37億元,占隆基股份2018年營收的17%。這是繼2018年7月,隆基股份下屬子公司---隆基樂葉與美國開發商敲定6億美元長單銷售合同之后,公布的另一重要銷售大單。

合同主要條款規定,隆基股份在2019年1月~2021年12月期間,銷售單晶硅片的數量總計13.1億片(包括上半年已執行的9000萬片)。因此,今年起,買家將從隆基股份采購4.36億片/年的硅片,連續3年時間。如以5.4億美元長單計算,按現有匯率,買家的年采購額約人民幣12.3億。雙方確認,在上述銷售合同之下,買賣雙方在當月協商確定次月的產品單價,并簽訂次月銷售訂單。此大筆訂單也為公司未來的業績提供了保障。

光伏行業方面

整個光伏產業鏈分為多晶硅料、硅片、電池片、組件四個環節。

2019年光伏電價政策文件中提到,已納入財政補貼規模并確定業主,尚未確定上網電價的集中式光伏電站在2019年6月底前并網可享受2018年下半年光伏電價政策,疊加技術領跑者需求,國內光伏裝機有望在6月起逐步起量。

從細分領域來看,單晶PERC電池片需求呈持續增長態勢。根據光伏行業協會數據,2018年國內單晶PERC電池片市占率為33.5%,2019年占比將超過一半,達50.6%,2021年進一步提升至60.8%。目前在全產業鏈降本提效背景下,單晶趨勢確立。同時,由于單晶PERC路線目前量產效率在22%左右,距其理論效率仍有提升空間,且異質結、IBC等路線目前存在成本、技術、專利等瓶頸,暫不具備大規模取代PERC路線能力,單晶路線近幾年仍為行業發展主流路線。

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由于單晶硅技術難度高,且需求增加,所以龍頭企業也加速產能擴張,鞏固自身行業優勢地位。隆基股份在2018年的28GW產能基礎上,計劃2019年提升至36GW,2021年達到65GW。同時,中環股份在2018年25GW產能基礎上,2019年計劃通過技改將產能提升至30GW,并啟動中環五期項目建設,形成累計50GW硅片產能。

近期價格方面,根據硅業分會數據,近期單晶用致密料均價在7.47萬元/噸,自4月份以來回升0.3%,多晶料均價6.31萬元/噸,4月份以來回升0.5%。價格回升一方面在當前價格水平下,除近1-2年行業擴產的新產能外,大多數二、三線企業產能幾乎都處于虧損狀態;另一方面,企業通過停產檢修應對價格下行帶來的生產壓力,導致硅料供應壓力減小。隨著下半年國內需求啟動、全球需求持續增長,硅料價格在經歷調整后有望觸底回升,對硅片價格形成較好支撐。

光伏平價上網浪潮來臨,單晶硅產品需求顯著增加。近年來,隨著光伏電站開發中非組件成本占比日益提升,下游電站開發商對于組件的效率要求也隨之提升。

需求方面,2019年6月,我國光伏組件出口達到5.97GW,同比增長95.9%,1-6月累計出口32.22GW,同比增長86.05%。由于光伏成本下降,2019年海外市場全面增長,歐盟市場復蘇,美國需求反彈,科技日報預計今年海外市場光伏裝機由去年60GW大幅增長到85GW左右。

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另外,盡管7月份為行業淡季,且供給端產能釋放增加,價格回調再所難免,但國內競價項目預計7月底會出結果,8月份國內需求有望全面啟動。

隨著光伏競價項目導入,國內光伏裝機需求回升,光伏產業鏈各環節預計將迎來銷量增長。機構預計2019年全球光伏裝機需求將超過120GW,按照3g/W,對多晶硅料需求將達到36萬噸。

而隆基為光伏行業的龍頭,且目前已簽訂大單合同,今年下半年公司業績或將依舊表現靚麗。

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